Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eine grundlegende Kennzahl bei der Aktienbewertung und somit ein wesentlicher Bestandteil der Fundamentalanalyse. Es gibt an, wie viel ein Anleger bereit ist, für jeden verdienten Euro des Unternehmens zu zahlen. Durch das KGV kann man feststellen, ob eine Aktie zu einem günstigen (unterbewerteten) oder einem teuren (überbewerteten) Preis gehandelt wird. Daraus folgt, dass selbst die teuerste Aktie zu einem bestimmten Zeitpunkt ein lohnender Kauf sein kann.
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Das KGV zeigt an, wie oft der aktuelle Aktienkurs in Bezug auf den Gewinn je Aktie gehandelt wird. Wenn das KGV einer Aktie niedrig ist, bedeutet dies, dass der Aktienkurs im Vergleich zum Gewinn niedrig ist und die Aktie somit unterbewertet sein könnte. Ein niedriges KGV kann ein Indikator für eine gute Investition sein, da es möglicherweise darauf hindeutet, dass der Aktienkurs in Zukunft steigen wird. Dies könnte daran liegen, dass das Unternehmen in der Lage ist, den Gewinn zu steigern oder dass der Markt das Potenzial des Unternehmens noch nicht erkannt hat und somit den Aktienkurs noch nicht angemessen bewertet hat.
Ein hohes KGV bedeutet, dass es länger dauert, bis eine Aktiengesellschaft den aktuellen Aktienkurs mit den erzielten Gewinnen rechtfertigen kann. Daher stellt sich die entscheidende Frage beim KGV: Sind die Gewinne im Einklang mit dem Aktienkurs, oder anders ausgedrückt, kann das Unternehmen das aktuelle Kursniveau aufrechterhalten?
Merke Dir Folgendes: Je niedriger das KGV einer Aktie ist, desto besser. Aber mit welcher KGV-Zahl gelten Aktien als niedrig bewertet bzw. hoch bewertet?
Aktien mit einem KGV unter 10 gelten in Fachkreisen als unterbewertet bzw. günstig. Ein KGV von 15 bis 20 ist durchschnittlich, während Aktien mit einem KGV über 30 meist als teuer bzw. überbewertet eingeschätzt werden.
Aber Achtung: Bei der Suche nach günstigen Aktien sollte man sich nicht nur stur auf das KGV verlassen. Auch andere Punkte bzw. Kennzahlen sollte man berücksichtigen, um ein aussagekräftiges Bild einer Aktie zu bekommen. Denn ein niedriges KGV bedeutet nicht automatisch, dass die Aktie eine gute Investition ist und in Zukunft steigen wird. Umgekehrt kann dagegen auch eine Aktie mit hohem KGV eine vielversprechende Aktie sein.
So lautet die Formel: Kurs einer Aktie geteilt durch Gewinn je Aktie.
Auf den Gewinn je Aktie kommt man so: Jahresüberschuss des Unternehmens geteilt durch Gesamtzahl der Aktien.